Imbal hasil Surat Utang Negara pada perdagangan hari Kamis, 27 April 2017 bergerak dengan kecenderungan mengalami penurunan di tengah minimnya katalis dari dalam dan luar negeri.
Perubahan tingkat imbal hasil yang terjadi pada perdagangan kemarin berkisar antara 1 - 3 bps dengan rata - rata mengalami penurunan sebesar 1 bps dimana penurunan imbal hasil yang cukup besar terjadi pada tenor 11 - 17 tahun. Imbal hasil Surat Utang Negara dengan tenor pendek (1-4 tahun) terlihat mengalami penurunan hingga sebesar 3 bps dengan adanya kenaikan harga terbatas hingga sebesar 4 bps. Adapun imbal hasil Surat Utang Negara dengan tenor menengah (5-7 tahun) mengalami penurunan hingga sebesar 2 bps yang didorong oleh adanya kenaikan harga hingga sebesar 8 bps. Sementara itu imbal hasil Surat Utang Negara dengan tenor panjang (di atas 7 tahun) cenderung mengalami penurunan berkisar antara 1 - 3 bps dengan adanya perubahan harga hingga sebesar 30 bps.
Terbatasnya perubahan imbal hasil Surat Utang Negara pada perdagangan kemarin turut dipengaruhi oleh minimnya katalis dari dalam dan luar negeri yang mempengaruhi perdagangan Surat Utang Negara. Hanya saja, meskipun pergerakan imbal hasil yang terjadi relatif terbatas, investor cukup aktif melakukan transaksi di pasar sekunder yang tercermin pada volume perdagangan yang cukup besar. Setelah mengalami kenaikan harga yang cukup besar pada perdagangan di hari rabu, harga Surat Utang Negara cenderung bergerak terbatas seiring dengan harga Surat Utang Negara yang secara teknikal telah berada pada area jenuh beli (overbought). Pelaku pasar mencoba mencari katalis lain yang mampu menjadi faktor pendorong kenaikan harga Surat Utang Negara di pasar sekunder.
Namun berbanding terbalik dengan adanya penurunan imbal hasil pada perdagangan kemarin, imbal hasil Surat Utang Negara dengan tenor 5, 10, dan 20 tahun masing - masing ditutup pada level 6,643%, 7,014% dan 7,684% mengalami kenaikan 2 bps dari perdagangan sebelumnya didorong koreksi harga sebesar 10 hingga 20 bps, sedangkan tenor 15 tahun ditutup turun 30 bps pada level 7,419% dengan didorong kenaikan harga sebesar 30.
Sedangkan dari perdagangan Surat Utang Negara dengan denominasi mata uang dollar Amerika, pergerakan harganya terlihat bervariasi terbatas yang berdampak terhadap minimya perubahan tingkat imbal hasilnya. Perubahan imbal hasil yang terjadi rata - rata kurang dari 1 bps dimana untuk INDO-20 imbal hasilnya ditutup pada level 2,488% dan imbal hasil dari INDO-27 ditutup pada level 3,810%. Adapun untuk imbal hasil dari INDO-47 ditutup pada level 4,769%.
Volume perdagangan Surat Utang Negara yang dilaporkan pada perdagangan kemarin senilai Rp11,78 triliun dari 43 seri Surat Utang Negara yang diperdagangkan dengan volume perdagangan seri acuan yang dilaporkan senilai Rp2,45 triliun. Obligasi Negara seri FR0073 menjadi Surat Utang Negara dengan volume perdagangan terbesar senilai Rp2,20 triliun dari 36 kali transaksi di harga rata - rata 110,86% yang diikuti oleh perdagangan Obligasi Negara seri FR0059 senilai Rp1,50 triliun dari 77 kali transaksi di harga rata - rata 100,45%. Sedangkan FR0059 dan SR009 menjadi surat utang yang paling sering diperdagangkan.
Sementara itu dari perdagangan obligasi korporasi, volume perdagangan yang dilaporkan senilai Rp1,83 triliun dari 45 seri obligasi korporasi yang diperdagangkan. Obligasi Berkelanjutan III FIF Tahap I Tahun 2017 Seri B(FIFA03BCN1) menjadi obligasi korporasi dengan volume perdagangan terbesar, senilai Rp313 miliar dari 10 kali transaksi di harga rata - rata 99,98% dan diikuti oleh perdagangan Obligasi Berkelanjutan II SAN Finance Tahap II Tahun 2017 Seri B (SANF02BCN2) senilai Rp228 miliar dari 4 kali transaksi di harga rata - rata 100,01%.
Sedangkan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika ditutup melemah cukup dalam di level 13314,00 per dollar Amerika, mengalami pelemahan sebesar 30,00 dibandingkan dengan level penutupan sebelumnya. Bergerak terbatas pada kisaran 13287,00 hingga 13325,00 per dollar Amerika, pelemahan nilai tukar rupiah sejalan dengan pelemahan mata uang regional terhadap dollar Amerika. Mata uang Baht Thailand (THB) memimpin pelemahan mata uang regional diikuti oleh Won Korea Selatan (KRW). Sementara itu hanya Ringgit Malaysia (MYR) yang mengalami penguatan terhadap dollar Amerika di tengah rencana dari Presiden Trump memangkas pajak Amerika.
Pada perdagangan hari ini kami perkirakan harga Surat Utang Negara masih akan bergerak terbatas dengan masih berpeluang untuk mengalami kenaikan didorong oleh katalis dari pasar surat utang global. Adapun dari dalam negeri, harga Surat Utang Negara berada pada area konsolidasi memungkinan harga Surat Utang Negara jangka pendek akan mengalami koreksi dibandingkan perdagangan hari kemarin.
Imbal hasil dari US Treasury dengan tenor 10 tahun ditutup turun di level 2,31% begitu pula dengan tenor 30 tahun yang ditutup turun pada level 2,97%. Sedangkan imbal hasil dari surat utang Jerman (Bund) dan Inggris (Gilt) dengan tenor 10 tahun masing - masing ditutup turun pada level 0,36% dan 1,08% di tengah rencana dari Presiden Donald Trump memangkas pajak Amerika. Pemangkasan pajak tersebut kami perkirakan akan berdampak terbatasnya pergerakan harga Surat Utang Negara dengan denominasi mata uang Dollar Amerika.
Adapun secara teknikal, harga Surat Utang Negara masih berada pada tren kenaikan. Hal tersebut dalam jangka pendek masih akan menjadi katalis yang mendorong kenaikan harga di pasar sekunder. Hanya saja, kami meliat bahwa kenaikan harga Surat Utang Negara akan terkoreksi oleh kondisi harga Surat Utang Negara yang berada pada area konsolidasi (sideways) setelah bergerak dalam tren kenaikan sejak pertengahan bulan April 2017.
Rekomendas, Dengan pertimbangan tersebut maka kami sarankan kepada investor untuk tetap mencermati arah pergerakan harga Surat Utang Negara di pasar sekunder dengan strategi trading jangka pendek di tengah mulai terbatasnya tren kenaikan harga. Beberapa seri Surat Utang Negara yang kami lihat relatif lebih mahal dibandingkan dengan seri lainnya dengan tenor yang mendekati sama diantaraya adalah seri FR0028, FR0032, FR0056, FR0059, dan FR0074 untuk seri - seri tersebut pelaku pasar dapat mulai melakukan profit taking dan menukarnya dengan seri - seri yang relatif masih memberikan imbal hasil yang menarik seperti seri FR0031, FR0036, FR0069, FR0067, FR0050, dan FR0053.
Rencana Lelang Surat Berharga Syariah Negara atau Sukuk Negara seri SPN-S 03112017 (New Issuance), PBS011 (reopening), PBS012 (reopening), PBS013 (reopening), dan PBS014 (reopening) pada hari Selasa tanggal 2 Mei 2017.
Pemerintah menerbitkan menerbitkan Surat Utang Negara dalam mata uang Euro di pasar perdana domestik seri EURFRNT0001 (new issuance) dengan cara private placement pada tanggal 26 April 2017.
